2026年6月8日，杭州高光制药股份有限公司（下称“高光制药”）向港交所更新招股书，第二次冲刺港股上市，联席保荐东谈主为中金公司与招银国外。
高光制药初度闯关港交所，是在客岁12月4日，当今该肯求版块已失效。需要老成的是，在高光制药初度递表港交所不久之后，中国证监会于2026年1月9日发布公告条件公司补充评释鼓励穿透核查、股权引发合规性、境外子公司外汇登记等五项材料。
这是一家仍处于临床阶段的生物制药公司，专注于外周与核心神经系统的本身免疫及炎症性疾病。公司定位为寰球本身免疫疾病和神经退行性疾病新式疗法的舛误参与者之一，其本事护城河主要建造在三大支执之上：特有的激酶禁锢剂平台、端到端的临床前到临床发现才调，以及依托寰球调和打造的相反化临床开荒战术。
截止当今，高光制药已里面发现7款小分子候选药物，其中4款处于临床阶段，3款处于临床前阶段，主要遮掩本身免疫疾病与神经退行性疾病。
核心家具TLL-018：定位于潜在同类创举/最好的TYK2/JAK1禁锢剂，主攻类风湿要津炎（RA）与慢性自觉性荨麻疹（CSU）。在采选性上，TLL-018对TYK2和JAK1的采选性较JAK2和JAK3跳跃200倍以上，显耀优于托法替布、巴瑞替尼等级一代JAK禁锢剂，相较乌帕替尼、阿布昔替尼等级二代药物也展现出更优的采选性。
当今，TLL-018正在中国开展两项针对CSU和RA的III期注册性教师，瞻望将于2026年底前提交RA的NDA及于2027年第一季度提交CSU的NDA。
不外，这一赛谈并不猖厥。辉瑞、艾伯维、礼来等跨国药企的同类家具早已上市，国内恒瑞医药（600276.SH）（01276.HK）的同靶点药物也于2025年3月抢先获批。高光制药濒临的，是一场典型的“红海解围战”。
另一重磅管线TLL-041：被公司称为寰球首款且独一具有脑渗入性的采选性TYK2/JAK1禁锢剂，对准帕金森病等神经退行性疾病。这一限制虽被视为“研发黑洞”，但商场空间远大。
公司称，百家乐IOS/安卓通用版/手机APP下载TLL-041兼具CNS渗入性、高激酶采选性和生物象征物机制考据三大上风。2025年12月，公司已向国度药监局提交注册性教师的临床盘问决策，并不竭于2026年第三季度提交针对阿尔茨海默病的II期临床教师IND肯求。
名义之下，高光制药的财务景色处于相等不褂讪的状态。
公司当今尚无任何家具营业化收入，收入大部分依赖与好意思国Biohaven公司的对外授权调和。2024年收入为零，2025年为1.07亿元（单元：东谈主民币，下同）（来自里程碑付款），但2026年一季度收入为零，呈现典型的“脉冲式”收入结构，且对单一客户的依赖度极高。
与此同期，崇高的研发参加（2025年达1.51亿元）使得亏欠执续扩大。2024年、2025年期内亏欠辨别为2.26亿元和3.12亿元，2026年一季度再亏7312.1万元。截止2026年3月31日，公司的流动比率仅为0.3，短期偿债压力可想而知。
尽管财务承压，高光制药在一级商场仍颇受疼爱。缔造于今，公司累计完成六轮融资，悉数融资约6.62亿元，投资方包括高瓴成本、阿斯利康中金、凯泰成本等着名机构。2025年11月完成C轮融资后，投后估值达到24.6亿元。
高光制药背后的“博士天团”也不异引东谈主精明。把柄招股书，在公司由7名董事构成的董事会中，有4位董事领有博士学位，另有一位博士担任高等解决层。
快乐彩app2026世界杯中国官方下载其中，全国着名药物盘算群众、公司董事长兼CEO梁再行的资格尤为刺眼。看成医药研发限制的“老兵”，他是舒尼替尼、恩沙替尼、伏罗尼布等多款已获批上市的重磅药物的核心发明东谈主。其中，舒尼替尼看成晚期肾细胞癌的一线拯救药物，寰球销售额峰值曾高出10亿好意思元。
关于港股上市募资所得款项用途，高光制药不竭用于：为核心家具TLL-018的临床开荒提供资金；为HL-400针对帕金森病的进行中及不竭中临床教师提供资金；为HL-450拯救急性痛风过火他外周疾病的不竭中临床教师提供资金；为TLL-018获批上市后的营业化不竭提供资金；为本身免疫性疾病及神经退行性疾病限制新候选药物的探索及发现提供资金；用作营运资金及一般公司用途。
作家：远处
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